بررسی موجودی انبار خودروساز‌ها و تاثیر طرح تسهیلات دولتی بر سودآوری‌آنها

با توجه به اخبار متفاوت در خصوص موجودی انبار ۲ شرکت خودرو ساز و اجرایی شدن طرح تسهیلات دولتی اقدام به محاسبه موجودی انبار براساس گزارش‌های ۶ ماهه و تاثیر فروش محصولات انبار شده بر سود و زیان این شرکت ها، تحلیل زیر ارائه می‌شود.

ایران خودرو:

تولید و فروش ۶ ماهه ۹۴ ایران خودرو به شرح زیر است:

حدود ۷۰ درصد تولیدات به گروه پژو و ۱۶ درصد به گروه سمند اختصاص دارد. مقدار فروش از کل تولیدات ۸۱ درصد در ۶ ماهه ابتدایی سال بوده است.

محاسبه موجودی پایان دوره منتهی به ۳۱/۰۶/۹۴:

همانطور که در جدول نشان داده شده، کل موجودی انبار ایران خودرو تا پایان ۶ ماهه ۹۴ بالغ بر ۵۹۶۴۸ دستگاه می­باشد که سهم گروه پژو با ۵۲ درصد بالاترین موجودی انبار است.

ارزش موجودی انبار با میانگین نرخ فروش پیش بینی شده به شرح زیر است :

                                                                                                    ارقام به میلیون ریال 

برای پی بردن به سطح اهمیت ارزش موجودی انبار در مقایسه با مبلغ فروش ۶ ماهه نخست سال حدود ۲۷درصد و همچنین حدود ۵۳ درصد از کل تسهیلات مالی دریافتی شرکت است.

با توجه به ارزش موجودی انبار مشکل سرمایه در گردش تا حدودی مرتفع می­شود و همچنین امکان تسویه قسمتی از تسهیلات دریافتی نیز فراهم می‌شود که منجر به کاهش هزینه‌های مالی و به تبع آن افزایش حاشیه سود خالص می­شود. محاسبات انجام شده نشان می‌دهد به ازای تسویه هر ۱درصد از تسهیلات کوتاه مدت با درنظر گرفتن میانگین نرخ تسهیلات (۲۳درصد) کاهش هزینه‌های مالی ناشی از بازپرداخت تسهیلات منجر به سود ۶ریالی برای هر سهم می‌شود.

بنابراین درصورتی که وجوه حاصل از فروش موجودی انبار جهت تسویه قسمتی از تسهیلات دریافتی صرف شود حاشیه سود خالص افزایش خواهد یافت اما در صورت حفظ ساختار صورت‌های مالی همانند گزارش ۶ ماهه، اثر قابل توجهی بر سود شرکت نخواهد گذاشت و اثر حدود ۱۰ درصد بر سود هر سهم می­گذارد.

سایپا:

تولید و فروش ۶ ماهه ۹۴ به شرح زیر است:

آمار تولید سایپا در ۶ ماهه ابتدایی سال ۹۴ نشان میدهد که حدود ۷۰ درصد از تولیدات از آن خانواده پراید و ۲۷ درصد مربوط به خانواده تیبا است. همچنین آمار مربوطه از فروش ۸۰ درصدی محصولات در این دوره حکایت دارد.

محاسبه موجودی انبار منتهی به ۳۱/۰۶/۹۴ :

مجموع انبار شرکت سایپا ۳۷۵۶۱ دستگاه است که بیشترین محصول انبار شده،گروه پراید با ۶۷ درصد و گروه تیبا با ۲۶ درصد است.

ارزش موجودی انبار با میانگین نرخ فروش پیش بینی شده به شرح زیر است :

                                                                                                    ارقام به میلیون ریال

ارزش موجودی انبار شرکت سایپا با نرخ میانگین فروش محصولات، معادل ۳۲ درصد از مبلغ فروش ۶ ماهه و تسهیلات مالی دریافتی است. البته این میزان فروش، سایپا را یه دلیل هزینه های مالی فراوان از زیان خارج نخواهد کرد اما وضعیت سرمایه در گردش مورد نیاز تولیدهای آتی را بهبود می­بخشد و همچنین شرایط را برای تسویه بخشی از تسهیلات مالی فراهم می­آورد.

با توجه به میانگین نرخ تسهیلات دریافتی(۲۴درصد) در صورت تسویه هر ۱درصد از آن، ۳ ریال به کاهش زیان هر سهم کمک می­نماید.

از سویی دیگر در صورت عدم تسویه تسهیلات با فروش ناشی از موجودی انبار و ادامه رویه ۶ ماه اول سال شرکت سایپا برای خروج از زیان نیاز به فروش حدود ۴۴۶ هزار دستگاه تا پایان سال خواهد داشت که به عبارتی حدود  ۸۳ هزار و ۵۰۰ دستگاه بیشتر از تعداد فروش بودجه شده شرکت است. البته براساس تعداد فروش در گزارش ۶ ماهه و فروش همه موجودی انبار تنها ۴۰ درصد از این میزان را پوشش می­دهد، از همین رو شرکت خودروسازی سایپا به سختی در سال جاری از زیان خارج خواهد شد.

*وحید محمدی پلارتی – تحلیلگر بازارسرمایه

برای آگاهی از تازه های جهان خودرو، جدیدترین قیمت ها و بازار خودرو ایران اینستاگرام خودرو امروز را دنبال کنید و جهت دریافت آخرین اخبار از طریق تلگرام به کانال اختصاصی عصر خودرو (https://telegram.me/asrekhodro ) بپیوندید. برای دریافت آخرین نسخه از نرم افزار تلگرام اینجا را کلیک کنید.